PM 크로스검증 2026-04-15

에이전트 요약

• 매크로: Recovery 유지(60%). WTI -7.3% 급락이 핵심 — GPR 304에도 수요 우려가 공급 프리미엄 압도. 산업금속 전면 강세(Cu z=2.41, BDI z=2.46). 달러 약세 가속(DXY z=-2.11). BEI 2.38% 고착.
• 펀더멘탈: 반도체 확장기 강화 — ASML 가이던스 EUR 36-40B 상향, 삼성전자 PEG 0.19. 조선 확장기(PEG 0.09~0.21). 에너지/정유 모멘텀 역전(크랙 -12.5%). 석유화학 침체 속 금호석유만 차별화.
• 테크니컬: 리스크온 체제. SOX +18.2%(z=2.28), LIT +13.7%(z=2.20), COPPER z=2.15 극단 유입. 정유크랙 z=-1.94 급격 이탈. z>2.0 자산 9개.

일치 신호 (3레이어 합의)

1. 반도체 강세: 매크로(제조업 회복) + 펀더멘탈(ASML 상향, PEG 극저평가) + 테크니컬(SOX z=2.28)
2. 산업금속 강세: 매크로(Cu/BDI 극단 강세) + 펀더멘탈(회복기) + 테크니컬(COPPER z=2.15)
3. 정유크랙 약화: 매크로(디젤크랙 -12.5%) + 펀더멘탈(모멘텀 역전) + 테크니컬(DSLCRACK z=-1.94)
4. 달러 약세 구조: 매크로(DXY z=-2.11) + 테크니컬(DXY z=-1.92) — 글로벌 리스크온 엔진

충돌 신호 + PM 조율

1. 배터리/EV: 테크니컬 LIT z=2.20 강세 vs 펀더멘탈 K배터리 수축기 → PM: LIT는 BYD/중국 주도, K배터리 소외. 섹터 매수 부적절, BYD 선별만
2. 에너지/정유: 펀더멘탈 '확장기' vs 매크로+테크니컬 약세 → PM: 펀더멘탈 라벨 후행, 실제 모멘텀 역전 중. 비중 축소
3. 한국 시장 괴리: KOSPI +6.7% 강세 vs 회사채 z=2.0 신용 스트레스 → PM: 수출주 선호, 내수주 회피

가설 종합 판정

S10_반도체기술 → Confirmed

• 매크로: 산업금속 강세가 제조업 회복 방향 지지
• 펀더멘탈: ASML 가이던스 상향 + PEG 극저평가 = 강력 지지
• 테크니컬: SOX z=2.28 확인, 과열 경고 병존
• TSMC(4/16)가 최종 확인점

S50_에너지 → Confirmed (전환 부문) / Partial (전통 에너지)

• 에너지 전환(URA/LIT/COPPER) 자금흐름으로 강력 확인
• 전통에너지(WTI) 크랙 붕괴로 수요 의심 → partial