섹터 나침반

⚠️ 5일 전 데이터 — 최신화 필요

산업 사이클 · 밸류체인 · 전후방 연결 — 2026-04-14 기준

인프라/유틸리티

● 중립 매력도 - · 순위 13/17

건설(SOC/주택)·전력·가스·수도. 정부 인프라 투자와 부동산 사이클에 연동. PF 리스크와 건설 원가 상승이 현재 이슈.

판정

중립 — 데이터 불충분

산업 z -1.6

핵심 모니터링 지표

건설수주(공공)

대한건설협회 · 조원 (월)

SOC 투자 규모

주택 인허가

국토부 · 만호 (월)

주택 건설 파이프라인

SMP(전력도매가)

전력거래소 · 원/kWh

발전사업 수익성

밸류체인 구조

인프라/유틸리티 밸류체인 — 노드를 클릭하면 상세 설명이 나옵니다

후후방

광산/채석

석회석 광산 · 골재 채취 · 모래 채취

철강/비철금속

포스코(철근) · 현대제철(H형강) · LS(구리선)

후방

건설자재

레미콘 · 시멘트(쌍용C&E) · 철근

건설장비

HD현대인프라코어 · 두산밥캣 · Caterpillar

본업

건설/EPC

현대건설 · 삼성물산 · DL이앤씨

전력(발전/송전)

한국전력 · 한전KPS · 중부발전

가스/수도

한국가스공사 · 서울도시가스 · K-water

전방

정부/공공

SOC(도로/철도) · 공항 · 항만

부동산/개발

아파트분양 · 상업시설 · 물류센터

전전방

입주/거주자

아파트 입주자 · 상가 임차인 · 물류 임차인

도시화/인구구조

수도권 집중 · 1인가구 증가 · 지방 소멸

후후방 → 후방 → 본업 → 전방 → 전전방

광산/채석 (후후방)

시멘트 원료(석회석), 골재, 모래 등 건설 자재의 1차 원료 채취. 환경 규제로 신규 채석 허가가 점차 어려워지는 추세.

철강/비철금속 (후후방)

건설에 필수인 철근·H형강·구리선 등의 원자재. 철강 가격이 건설 원가의 핵심 변수.

건설자재 (후방)

레미콘, 시멘트, 아스팔트, 유리, 단열재 등 건설 현장에 직접 투입되는 자재.

건설장비 (후방)

굴삭기, 지게차, 크레인 등 건설 기계. 건설 착공 면적이 장비 수요의 선행지표.

건설/EPC (본업)

토목·건축·플랜트 시공. 수주잔고가 향후 1-3년 매출을 결정. 해외 수주 비중이 성장성 지표.

전력(발전/송전) (본업)

발전소 운영과 송배전망 관리. 한전이 독점 송배전. 전기요금 정상화가 업계 핵심 이슈.

가스/수도 (본업)

도시가스·상하수도 등 필수 유틸리티. 요금 규제 산업이라 안정적이나 성장성은 제한적.

정부/공공 (전방)

SOC(도로·철도·공항·항만) 발주자. 정부 SOC 예산이 건설업 내수의 핵심 결정 변수.

부동산/개발 (전방)

아파트·상업시설·물류센터 등 민간 개발. 분양시장 심리와 금리가 착공 물량을 결정.

입주/거주자 (전전방)

완공된 건축물에 입주하는 최종 사용자. 주거·상업·물류 수요가 부동산 개발의 최종 동력.

도시화/인구구조 (전전방)

도시화율, 인구 이동, 1인가구 증가 등 인구 구조 변화가 인프라·유틸리티 수요의 장기 방향을 결정.

섹터 간 연결 — 어떻게 영향을 주는가

원료의존 유틸리티 ← 에너지

발전소 연료(LNG, 석탄)가 전기 생산 비용의 대부분입니다.

영향

에너지 가격 급등 → 발전 원가 상승 → 전기요금 인상 불가피 또는 한전 적자 심화.

LNG 수입단가 석탄 가격(뉴캐슬) SMP 한전 영업손익

수요연결 유틸리티 ← 반도체

반도체 팹(공장)은 소도시 수준의 전력을 소비하는 초대형 수요처입니다.

영향

반도체 투자 확대 → 신규 팹 건설 → 전력 수요 구조적 증가.

국내 팹 건설 계획 산업용 전력 소비량 데이터센터 전력 수요

전력공급 인프라 ← 원전

원전이 생산한 전력은 변압기·송배전망을 통해 최종 수요처로 전달됩니다. 원전 신규 가동과 송배전 인프라 확충은 함께 움직입니다.

영향

원전 건설 증가 → 고압 변압기·차단기·GIS 수주 급증 → HD현대일렉트릭·LS일렉트릭 등 전력기기 업체 수혜.

변압기/GIS 수주잔고 전력망 투자 예산 원전 계통 연결 일정

원자재 인프라 ← 소재

건설·SOC·발전소 건설에 철강·시멘트·구리 등 소재가 대량 투입됩니다. 전력망 확충에는 구리 전선이 필수.

영향

인프라 투자 확대 → 구리·철강 수요 증가 → 소재 섹터 동반 수혜. 소재 가격 급등 시 건설 원가 상승으로 인프라 사업 수익성 압박.

구리 LME 가격 건설수주액 SOC 예산 집행률

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환경/폐기물 ▼

디지털인프라 ▼

기업별 모트 분석

경쟁 우위 · ROIC

한국전력 015760

Narrow · 42.0점

D+

한국가스공사 036460

None · 38.0점

SK가스 018670

Narrow · 48.0점