섹터 나침반
⚠️ 5일 전 데이터 — 최신화 필요산업 사이클 · 밸류체인 · 전후방 연결 — 2026-04-14 기준
석유화학
● 침체기 매력도 - · 순위 17/17납사를 원료로 에틸렌·프로필렌 등 기초화학을 생산. 유가-납사-제품 스프레드가 수익성 핵심. 중국 과잉공급이 구조적 이슈.
판정
중립 — 데이터 불충분 | 방법론: 백워데이션 진입 → TROUGH→EARLY_RECOVERY 신호
산업 z +1.2
긍정 시그널 1개
핵심 모니터링 지표
에틸렌-납사 스프레드
-
Platts · $/톤
NCC 수익성의 핵심. 스프레드 확대 = 호황
납사 가격
-
Platts · $/톤
석유화학 원가의 출발점
중국 NCC 가동률
-
업계추정 · %
중국 과잉공급 여부가 글로벌 스프레드 결정
밸류체인 구조
석유화학 밸류체인 — 노드를 클릭하면 상세 설명이 나옵니다
후후방
원유/천연가스
Saudi Aramco · 미국 셰일가스 · 카타르 가스
정유(납사 생산)
SK이노베이션 · GS칼텍스 · S-Oil
후방
납사/에탄
정유사(SK/GS/S-Oil) · 중동 에탄 공급
본업
NCC(에틸렌/프로필렌)
롯데케미칼 · 여천NCC · LG화학
합성수지(PE/PP)
LG화학 · 롯데케미칼 · 한화솔루션
합성고무/합섬
금호석유 · 효성첨단소재 · 코오롱인더
전방
포장재/플라스틱
제조업 전반 · 식품포장
자동차(내외장)
현대차 · 기아 · 한화솔루션
건설/인프라
배관(PVC) · 단열재 · 도료
배터리 소재
분리막(SK아이이테크놀로지) · 전해질
전전방
최종 소비자
개인 · 가정 · 기업
순환경제/리사이클링
화학적 리사이클링 · 폐플라스틱 재활용 · 바이오 플라스틱
원유/천연가스 (후후방)
석유화학 원료인 납사·에탄의 원천. 유가와 에탄 가격이 석유화학 원가의 60-70%를 결정.
정유(납사 생산) (후후방)
원유를 정제해 납사를 부산물로 생산. 정유-화학 통합(일관체제)이 원가 경쟁력의 핵심.
납사/에탄 (후방)
NCC 열분해의 직접 원료. 납사(한국·유럽)와 에탄(미국·중동)으로 양분. 에탄 기반이 원가 우위.
NCC(에틸렌/프로필렌) (본업)
납사를 800℃+로 열분해해 에틸렌·프로필렌·부타디엔·BTX를 생산. 에틸렌 생산능력이 화학사 규모의 척도.
합성수지(PE/PP) (본업)
에틸렌→PE, 프로필렌→PP로 중합. 포장재·자동차·건설 등 범용 플라스틱의 기초 소재.
합성고무/합섬 (본업)
부타디엔→합성고무(SBR/BR), PX→합성섬유(폴리에스터). 타이어·의류·산업용 섬유의 핵심 소재.
포장재/플라스틱 (전방)
PE/PP를 사출·블로우 성형해 포장재, 용기, 필름 등으로 가공. 식품·유통 산업과 직결.
자동차(내외장) (전방)
경량화 트렌드로 자동차 내외장 플라스틱·합성고무(타이어) 수요 증가. EV 전환도 경량 소재 수요 촉진.
건설/인프라 (전방)
PVC 배관, 단열재(EPS/XPS), 도료 등 건설 소재. 건설 경기에 직접 연동.
배터리 소재 (전방)
분리막(PE/PP 기반), 전해질, 바인더 등 2차전지 소재. 배터리 산업 성장이 석유화학 신규 수요 창출.
최종 소비자 (전전방)
플라스틱 포장재, 의류, 자동차, 건축물 등 석유화학 파생 제품을 일상에서 소비하는 개인·기업.
순환경제/리사이클링 (전전방)
폐플라스틱 재활용·화학적 리사이클링이 석유화학 산업의 구조적 전환 동력. ESG 규제가 리사이클링 의무화 추진.
섹터 간 연결 — 어떻게 영향을 주는가
후방산업
석유화학 ← 에너지
석유화학의 원료인 납사는 원유에서 나옵니다. 원유 가격이 곧 원가의 출발점.
영향
유가 급등 → 납사값 상승 → 석화 스프레드 축소 → 수익성 악화. 유가 안정은 마진 회복의 전제조건.
Brent 유가
납사 크랙스프레드
에틸렌-납사 스프레드
소재공급
석유화학 → 배터리
배터리 분리막·전해질 원료는 석유화학에서 나오는 에틸렌계 유도체입니다.
영향
석유화학 침체 시 일부 소재 공급 차질 가능. 반대로 석화 호황은 배터리 소재 안정 공급.
PE/PP 가격 동향
분리막 원료 수급
전해질 가격
수요연결
석유화학 → 소비재
플라스틱, 포장재, 합성섬유 — 소비재 만들 때 석유화학 제품이 필수입니다.
영향
소비 위축 → 포장재·플라스틱 수요 감소 → 석화 스프레드 추가 압박.
국내외 소매판매 지수
PE/PP 재고일수
포장재 출하량
하위섹터
클릭하면 설명 · 밸류체인 · 지표 · 종목 · ETF가 펼쳐집니다
기초유분/범용수지
▼
NCC(나프타크래커)에서 에틸렌/프로필렌 등 기초유분 생산, PE/PP/PVC/PS 등 범용 폴리머 제조. 중국 증설에 따른 구조적 공급과잉 직면
🔗 NCC(에틸렌/프로필렌) 밸류체인
납사/에탄
→
NCC(에틸렌/프로필렌)
→
합성수지(PE/PP)
합성고무/합섬
배터리 소재
모니터링 지표
대표 종목
ETF
합성고무/합성섬유
▼
BR/SBR/NBR 등 합성고무, ABS/PS 등 스티렌 계열, 나일론/아라미드/탄소섬유/타이어코드 등 합성섬유. 타이어 교체주기 진입으로 합성고무 수요 견조
🔗 합성고무/합섬 밸류체인
NCC(에틸렌/프로필렌)
→
합성고무/합섬
→
자동차(내외장)
모니터링 지표
대표 종목
ETF
원료/원가 구조
▼
석유화학 수익성을 결정하는 원료 경쟁력 분석 전용. 나프타(아시아) vs 에탄(미국/중동) 원가 격차가 핵심. 종목 없이 스프레드 지표만 추적
🔗 합성수지(PE/PP) 밸류체인
NCC(에틸렌/프로필렌)
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합성수지(PE/PP)
→
포장재/플라스틱
자동차(내외장)
건설/인프라
모니터링 지표
대표 종목
ETF
기업별 모트 분석
경쟁 우위 · ROIC
C
SKC 011790
Narrow
· ROIC -4.6% · 42.5점
D
금호석유 011780
None
· ROIC 1.7% · 22.5점
D
LG화학 051910
None
· ROIC 1.2% · 21.8점
D
롯데케미칼 011170
None
· ROIC -1.6% · 14.5점
D
한화솔루션 009830
None
· ROIC -0.4% · 12.5점