섹터 나침반
⚠️ 5일 전 데이터 — 최신화 필요산업 사이클 · 밸류체인 · 전후방 연결 — 2026-04-14 기준
조선
● 확장기 매력도 - · 순위 2/17LNG선·컨테이너선·탱커·특수선을 건조하는 중후장대 산업. 한국 3사(HD현대·삼성·한화)가 글로벌 고부가가치 선박 시장 지배. 수주잔고가 3-4년치 확보된 호황기.
판정
중립 — 데이터 불충분 | 방법론: 수주잔량 2년 돌파 + 선가 상승 → EXPANSION 진입
산업 z +2.3
긍정 시그널 1개
핵심 모니터링 지표
클락슨 신조선가지수
-
Clarkson · 포인트
조선 업황의 대표 지표. 신조선가 상승 = 수익성 개선
LNG선 발주량
-
Clarkson · 척 (분기)
고부가 선종. 한국 3사 점유율 95%+
수주잔고
-
각사 IR · 척/년
3년치 이상이면 호황 지속 시그널
밸류체인 구조
조선 밸류체인 — 노드를 클릭하면 상세 설명이 나옵니다
후후방
철광석/원자재
Vale · Rio Tinto · BHP
특수합금/희유금속
니켈(Norilsk) · 스테인리스 원료 · 티타늄
후방
후판/철강
포스코 · 현대제철 · 동국제강
선박엔진
한화엔진 · HSD엔진 · MAN Energy
선박기자재
한화오션(특수선) · 세진중공업 · 동성화인텍(LNG탱크)
본업
상선(컨테이너/벌크)
HD현대중공업 · 삼성중공업
LNG/가스선
HD한국조선해양 · 삼성중공업 · 한화오션
특수선/해양플랜트
한화오션 · HD현대중공업
전방
해운사
HMM · Maersk · MSC · CMA CGM
에너지(LNG수요)
한국가스공사 · Shell · TotalEnergies
해군/방산
대한민국 해군 · 미 해군
전전방
글로벌 무역/물류
글로벌 수출입 · 원자재 교역 · 컨테이너 물동량
에너지 전환/탈탄소
IMO 규제 · EU ETS 해운 적용 · 탈탄소 연료 전환
철광석/원자재 (후후방)
선박 건조에 쓰이는 후판의 원료인 철광석·코크스탄을 채굴. 철강 가격의 최상류 결정 요인.
특수합금/희유금속 (후후방)
LNG 탱크용 극저온 특수강(니켈합금), 스크러버용 내식합금 등 선박 특수 용도 금속 원료.
후판/철강 (후방)
선체 건조의 핵심 소재. 선박 1척당 후판 수만 톤 소요. 후판 가격이 조선사 원가의 20-25%.
선박엔진 (후방)
선박 심장부. 2행정 저속 디젤엔진이 주류이나 LNG 이중연료(DF)엔진 전환 가속. 엔진 1기 제작에 1-2년.
선박기자재 (후방)
LNG 화물창(Mark III/NO96), 프로펠러, 발전기 등 선박 탑재 기자재. 기자재가 선가의 50-60%.
상선(컨테이너/벌크) (본업)
글로벌 무역량에 연동되는 상선 건조. 컨테이너선은 해운 운임(SCFI)에, 벌크선은 BDI에 후행.
LNG/가스선 (본업)
LNG 운반선은 한국 조선 3사가 세계 점유율 80%+. 기술 장벽이 높아 진입 어려움. 카타르 에너지 프로젝트가 대형 발주원.
특수선/해양플랜트 (본업)
해군 함정, FPSO, 드릴십 등 고부가가치 특수 선박. 방산 수출과 에너지 자원개발 수요에 연동.
해운사 (전방)
완성된 상선의 최종 발주자이자 운영자. 해운 운임 사이클이 신조선 발주 타이밍을 결정.
에너지(LNG수요) (전방)
LNG 수출입 프로젝트의 증가가 LNG선 발주의 핵심 드라이버. 탈탄소 전환으로 LNG 수요 구조적 증가.
해군/방산 (전방)
군함·잠수함·상륙함 등 방산 수요. 한국형 호위함(FFX), 잠수함(KSS-III) 등 내수+수출.
글로벌 무역/물류 (전전방)
전 세계 무역량의 80%가 해상 운송. 글로벌 GDP 성장과 교역량이 선박 수요의 최종 결정 변수.
에너지 전환/탈탄소 (전전방)
IMO 탄소규제 강화로 노후선 교체 수요 촉진. 친환경 연료(LNG/메탄올/암모니아) 추진선 전환이 신조선 수주의 구조적 동력.
섹터 간 연결 — 어떻게 영향을 주는가
수요연결
조선 ← 에너지
원유와 LNG를 운반하는 탱커·가스선은 조선사가 만듭니다.
영향
에너지 수요·가격 강세 → 해상운송 증가 → 선박 발주 확대 → 조선사 수주잔고 증가.
클락슨 신조선가지수
탱커·LNG선 발주량
수주잔고/매출 비율
수요연결
조선 ← 석유화학
석유화학 제품을 해외로 실어나르는 케미컬탱커도 조선사가 건조합니다.
영향
화학품 교역량 증가 → 케미컬탱커 발주 → 조선 업황에 추가적인 수주 물량 제공.
케미컬탱커 운임
아시아-유럽 화학품 교역량
자금연결
조선 → 금융
선박 한 척에 수천억 원입니다. 선박금융은 은행의 주요 대출 분야.
영향
조선 호황 → 선박금융 확대 → 수출입은행·산업은행 여신 증가 → 국책은행 수혜.
수출입은행 선박금융 잔액
선박 PF 규모
조선사 수주잔고
원자재공급
조선 ← 소재
선박 1척당 후판 2~3만톤 소요. 철강 가격이 조선사 원가의 15~20%.
영향
후판 가격 상승 시 조선사 마진 압박. 하락 시 원가 개선.
후판 가격($/톤)
포스코/동국제강 후판 ASP
철광석 가격
하위섹터
클릭하면 설명 · 밸류체인 · 지표 · 종목 · ETF가 펼쳐집니다
상선 신조
▼
LNG/탱커/컨테이너/벌크 등 상선 신조 수주-건조 사이클. 클라크슨 신조선가지수와 글로벌 해운 운임이 핵심 드라이버이며, 선종 믹스는 내부 분석 차원에서 구분한다.
🔗 상선(컨테이너/벌크) 밸류체인
후판/철강
선박엔진
→
상선(컨테이너/벌크)
→
해운사
모니터링 지표
대표 종목
ETF
해양/에너지 플랜트
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FPSO/드릴십/해양플랫폼 등 해양 에너지 설비의 설계-건조-운영. 유가 및 글로벌 E&P CAPEX 사이클에 강하게 연동되며, 프로젝트 단위 대형 수주가 특징이다.
🔗 LNG/가스선 밸류체인
후판/철강
선박엔진
선박기자재
→
LNG/가스선
→
에너지(LNG수요)
모니터링 지표
대표 종목
ETF
방산함정
▼
잠수함/호위함/구축함/항공모함 등 해군 함정의 설계-건조-정비. 지정학 긴장과 각국 해군 현대화 예산이 핵심 드라이버이며, 민간 조선 사이클과 비동조적이다.
🔗 특수선/해양플랜트 밸류체인
선박기자재
→
특수선/해양플랜트
→
해군/방산
모니터링 지표
대표 종목
ETF
조선 기자재
▼
선박용 엔진/LNG 화물창(Mark III/NO96)/선체 블록/항해장비/특수 피팅 등 조선 기자재 제조. 조선사 수주잔량에 12-18개월 후행하며, 조선 사이클의 레버리지 플레이다.
🔗 선박기자재 밸류체인
특수합금/희유금속
→
선박기자재
→
LNG/가스선
특수선/해양플랜트
모니터링 지표
대표 종목
ETF
중고선/해체
▼
중고선 매매(S&P)와 노후선 해체(스크랩) 시장. 직접 투자 대상이라기보다 조선/해운 사이클 전환의 선행지표로서 모니터링 가치가 높다. 종목보다 지표/데이터소스가 핵심.
🔗 해운사 밸류체인
상선(컨테이너/벌크)
→
해운사
→
글로벌 무역/물류
모니터링 지표
대표 종목
ETF
기업별 모트 분석
경쟁 우위 · ROIC
B
대한조선 439260
Narrow
· ROIC 6.9% · 66.8점
C
한화엔진 082740
Narrow
· ROIC 8.3% · 48.3점
C
삼성중공업 010140
Narrow
· ROIC 7.0% · 46.9점
C
HD현대중공업 329180
Narrow
· ROIC 8.9% · 44.0점
C
HD한국조선해양 009540
Narrow
· ROIC 8.2% · 43.2점
C
HD현대미포 010620
Narrow
· ROIC 2.2% · 42.5점
C
한진중공업 097230
Narrow
· ROIC 2.9% · 42.5점
C
한화오션 042660
Narrow
· ROIC 7.1% · 42.0점